在加密货币的浩瀚星海中，Luna币（原Terra链原生代币）的“前世”价格轨迹，堪称一部教科书级的“逆袭史诗”，它并非天生闪耀，而是在争议与探索中，一步步走出低谷，最终在2022年春天创下历史巅峰，成为当时加密市场最受瞩目的“明星币种”之一。

初创期（2018-2019）：锚定稳定币的“试验品”

Luna的故事始于2018年，由韩国区块链开发者Do Kwon创立，其核心使命是为Terra公链提供“价格稳定”与“生态激励”，此时的Luna更像一个“工具币”，而非投资标的，据历史数据记载，2019年Luna上线初期，价格长期在0.1美元至0.5美元的区间内“爬行”——市值不足千万美元，日交易量寥寥，甚至不如一些小众山寨币活跃，这一阶段，它的价值完全依附于Terra生态的稳定币算法（如UST与Luna的1:1兑换机制），市场对其认知仅限于“区块链实验品”,鲜有机构问津。

转折期（2020-2021）：DeFi热潮与“百倍币”的觉醒

2020年是Luna命运的转折点，随着DeFi（去中心化金融）浪潮席卷加密市场，Terra生态凭借“高收益理财协议”（如Anchor Protocol）吸引了大量用户，Luna作为生态“燃料”，需求量激增：用户需质押Luna参与治理、支付手续费，甚至铸造稳定币UST，供需关系逆转下，Luna价格开始启动“火箭模式”。

2021年，Luna价格从年初的不足1美元一路飙升，年中突破10美元，年底更是冲高至33美元——全年涨幅超3000%，成为名副其实的“百倍币”，市场对Luna的认知已从“工具币”转向“价值存储”：机构开始布局Terra生态，散户涌入，社交媒体上“Luna to the moon”的呼声不绝于耳，其市值一度突破400亿美元，跻身全球加密货币前十，价格曲线陡峭如悬崖,为后来的崩盘埋下了伏笔。

繁荣期（2022年初）：巅峰与争议的“双生子”

进入2022年，Luna价格继续高歌猛进，1月至4月，Luna从33美元一路突破80美元，最高触及119.96美元（历史最高价），市值逼近450亿美元，稳居全球前五，此时的Luna已不仅是加密货币，更成为“算法稳定币赛道”的标杆：Terra生态内，UST市值一度突破180亿美元，成为全球第三大稳定币，Luna则被视为其“信用背书”。 <

/p>

繁荣背后暗藏危机，UST的“1美元锚定”高度依赖套利机制（当UST脱锚时，用户可销毁1美元Luna铸造1 UST，或反向操作），而Luna价格的持续上涨，让市场对其“锚定可持续性”产生质疑，彼时，已有分析师警告：“Luna与UST的共生关系，如同在沙滩上建城堡，一旦遭遇信任危机，可能瞬间崩塌。”

尾声：从119美元到归零的“过山车”

2022年5月，UST因大规模抛售脱锚，价格暴跌至0.3美元，触发“死亡螺旋”：用户恐慌性抛售UST→销毁Luna兑换UST→Luna供应量激增→价格断崖式下跌，短短一周内，Luna价格从119美元跌至0.0001美元以下，市值蒸发超400亿美元，无数投资者血本无归，这场崩盘不仅让Luna“之前的价格”成为泡影,更引发了全球对算法稳定币模式的深刻反思。

回望Luna“之前的价格”，从0.1美元到119美元，它曾用技术野心和市场热情书写过传奇，也因机制缺陷和过度投机沦为警示，Terra生态虽已重启（新Luna更名为LUNA2），但旧Luna的故事仍提醒着每一个加密参与者：没有永远上涨的神话,只有对价值的敬畏与对风险的清醒。