2022年5月，加密货币市场经历了一场堪称“史诗级”的崩盘，而Luna币的多头爆仓事件，正是这场风暴中最刺眼的伤痕，作为当时市值前十的加密资产，Luna的暴跌不仅让无数投资者血本无归，更彻底暴露了“算法稳定币”模式的致命缺陷。

多头狂欢：锚定美元的“完美骗局”

Luna币与TerraUSD（UST）是Terra生态的核心组合：UST作为“算法稳定币”，通过与Luna的供需调节机制锚定1美元；而Luna则作为“抵押资产”，承担UST的信用背书，在崩盘前，UST凭借高达20%的年化收益率（通过Anchor协议锁定），吸引了大量投资者涌入，Luna的价格也随之水涨船高——从年初的不足100美元飙升至4月的80美元以上，无数多头加杠杆押注其“持续上涨”，彼时，市场沉浸在“算法稳定币颠覆传统金融”的狂热中,却无人留意地基的裂痕。

崩盘时刻：螺旋式死亡与多头连环爆仓

导火索始于5月9日：UST遭遇大规模抛售，价格脱锚跌至0.98美元，触发恐慌性抛售潮，按照机制，UST应通过销毁Luna来恢复供需平衡，但市场反行的却是“反向操作”：投资者疯狂抛售UST换取Luna，再抛售Luna变现，导致Luna供应量暴增、价格断崖式下跌。

从5月5日到5月12日，Luna价格从80美元暴跌至0.0001美元以下，跌幅超过99.99%，这意味着所有持有Luna多头的杠杆投资者被瞬间“清零”——据Coinalyze数据，仅5月9日单日，Luna多头的爆仓金额就高达18亿美元，一周内累计爆仓超40亿美元，无数投资者在社交媒体上哭诉“积蓄归零”“负债累累”，有人甚至因爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆仓爆

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