2021年,当埃隆·马斯克在社交媒体上频繁提及“狗狗币”，当“狗狗币 millionaire”成为全球热搜词时，这个最初作为“玩笑”诞生的加密货币，市值一度冲进全球加密资产前十，而支撑这场“全民狂欢”的，除了马斯克的“带货”效应，还有一个绕不开的关键词——增发，作为少数采用“无限增发”机制的主流加密货币，狗狗币的增发模式既是其价格波动的“放大器”，也是争议不断的根源。

从“梗币”到“主流货币”：狗狗币的增发基因

狗狗币的诞生颇具戏剧性,2013年，IBM工程师杰克逊·帕尔默（Jackson Palmer）为调侃当时泛滥的“山寨币”，在推特上开玩笑称“要创建一种基于柴犬表情包的货币”，没想到这一想法吸引了程序员比利·马库斯（Billy Markus）的注意，两人一拍即合，用3天时间写出了狗狗币的代码，并将其定位为“有趣、友好、适合小费支付的加密货币”。

与比特币的“总量2100万枚”上限不同，狗狗币从诞生之初就选择了无限增发模式：每块区块的固定奖励为10万枚狗狗币，按照10分钟一块的出块速度，每年新增约52亿枚，这一设计最初是为了模仿“莱特币”（狗狗币的“兄弟币”），但后来却成为其区别于比特币等“通缩型”加密货币的核心特征，支持者认为，无限增发能降低“通缩焦虑”，鼓励日常流通（比如打赏、小费），避免早期持币者通过“囤货”操纵价格；但反对者则指出，无限增发必然导致货币持续贬值，长期来看会削弱购买力。

增发如何影响狗狗币的价格与生态

增发对狗狗币的影响,在马斯克的“推文风暴”中被无限放大，2021年2月，马斯克在《周六夜现场》上称狗狗币是“人民的货币”，随后狗狗币单日涨幅超200%；5月，他发推称“狗狗币是狗狗宇宙的货币”，价格再次暴涨，但狂欢背后，增发的“悬顶之剑”始终存在：每当市场情绪高涨，新增的狗狗币被抛售，就可能引发价格回调；反之，若市场低迷，无限增发进一步稀释持币者权益，形成“下跌-抛售-再下跌”的恶性循环。

从生态应用看,狗狗币的增发模式在一定程度上促进了“小额支付”场景落地，由于其交易费用极低（单笔仅需几美分），且总量持续增加，用户更愿意将其用于打赏网络创作者、捐赠慈善（如狗狗币基金会曾为牙买加田径队、印度新冠疫情捐款）等场景，但这种“高频低值”的应用，也导致狗狗币的“金融属性”远大于“货币属性”，多数投资者仍将其视为“投机工具”而非价值存储手段。

争议与隐忧：无限增发是“双刃剑”还是“致命伤”

围绕狗狗币增发的争议,从未停歇。

支持者认为，无限增发让狗狗币摆脱了“比特币式”的“数字黄金”叙事，成为更灵活的“支付媒介”，正如狗狗币官网所言：“它不是为了成为下一个比特币，而是为了成为更实用的日常货币。”在部分国家和地区（如委内瑞拉、津巴布韦），狗狗币甚至因通胀严重、法币贬值而被用作“替代货币”，其低交易成本和无限供应的特性，反而成了优势。

反对者则警告，无限增发本质上是“稀释所有持有者的财富”，以2023年数据为例，狗狗币年通胀率约5.3%（远高于全球平均通胀率），这意味着即使价格不变，持币者一年内购买力也会缩水超5%，长期来看，若没有持续的新增需求（如马斯克推动的“狗狗币支付特斯拉”），无限增发将导致货币价值持续归零，增发还加剧了“中心化”风险：早期矿工和大型持币者（如马斯克本人）通过控制算力和抛售节奏，可能操纵市场，普通投资者沦为“接盘侠”。

在“理想”与“现实”中寻找平衡

如今的狗狗币,早已不是单纯的“玩笑”，它被部分商家接受支付，被机构投资

者纳入资产配置，甚至因马斯克的“火星殖民”计划（传闻狗狗币将用于星际支付）而被赋予“宇宙货币”的想象空间，但无限增发的“原罪”，始终是其发展的最大不确定性。

或许,狗狗币的未来不在于“是否增发”，而在于“如何增发”，参考以太坊“从PoW转向PoS并减少通胀”的改革，狗狗币未来是否可能通过社区共识调整增发机制（如降低区块奖励、设定年度通胀上限）？抑或，它将继续坚守“无限增发”的初心，成为加密世界中的“平民符号”？

无论如何,狗狗币的故事，本质上是加密货币“去中心化理想”与“现实金融规则”碰撞的缩影，当马斯克的推文再次搅动市场时，投资者或许更应清醒：无限增发的狗狗币，既是“全民狂欢”的入场券，也可能是“财富蒸发”的加速器，理性看待其价值，警惕投机泡沫，才是参与这场“游戏”的生存之道。